Valor de la empresa: nuestra preferencia por los múltiplos de valuación

Los múltiplos del valor de la empresa [Enterprise value = EV] permiten mejores comparaciones cuando las estructuras de capital difieren y proporcionan un centro de atención más claro sobre el negocio central. Los múltiplos de EV también capturan más confiablemente el costo de la financiación de la deuda y de otros reclamos de acciones no-comunes; la cantidad que se refleja en ingresos netos y en ganancias por acción puede estar desactualizada e incompleta. Si bien generalmente son nuestro enfoque preferido, los múltiplos de EV presentan desafíos computacionales que no están presentes en los múltiplos de capital. Todos los múltiplos de valuación tienen limitaciones y son menos rigurosos que el análisis completo de los flujos de efectivo descontados.